水峡风景区位于县城东北45公里处的下水磨沟脑，两山之间耸立着一尊石佛，坐西北朝东南，高100米许。基地宽广，达几十亩；佛山周围均为悬崖峭壁，此峰直插苍穹，气势磅礴，俨然天外飞来；远观如人坐，故称石佛。对水峡石佛，《西宁府续志》有如是记载：“在县东北六十五里解脱寺后，以形似名。相传石佛甚灵，仓加各族熟番及黄河以南生番，拜祷者络绎不绝。”这里峰崖奇秀，古木参天，石峰嵯峨，古松生于岩缝，枝叶如浮云蔽日。绿茵布满山坡，桦杉长在谷旁，浓荫覆盖山涧；山下山花烂漫，清溪淙淙，蜿蜒而流；枝头林间，鸟声婉转。
佛山脚下有悬崖石壁，其下部有滴水悬泉，滴水似颗颗珍珠簌簌下落。若带持小管子，上端接在滴水处，下端处置盛水器，便可得到香甜可口的泉水，传说这悬泉是石佛神泉，泉水则是石佛神水。每年农历六月初六为水峡喝药水的日子，每当这天，四面八方的善男信女们便纷至沓来、接踵而至，放生施舍的鸡、羊逸入荆丛，桑烟飘飘，香烟袅袅，别有一番情趣。那些游山玩水者或出没于苍山丛林之中，说说笑笑；或与同伴席地而坐，猜拳行令，开怀畅饮；或于林荫深处漫着花儿，各得其趣。峡谷内摆满了摊点，各种商品五颜六色，琳琅满目，令人眼花缭乱。平素清幽的深山狭谷变成了红火热闹的山场大会。
    据传说，很早以前，水峡没有石佛，石佛是后来才有的. 有一年，这里发生瘟疫，且不断蔓延，人们被逼得背井离乡，飘泊在外。在这种情况下，不知从哪里来了一位给人们治病的名医。他医术高超，药到病除，因而盛名远播，慕名而来的患者愈来愈多，络绎不绝。岂料，有一年农历六月六日这天，这位名医陡然失踪。人们千方百计寻觅打听，终无下落。然而在当天夜里，有几位老人都梦见了他，他说他原为天上的一位神仙，看到人间瘟疫蔓延，人们受苦，便动了恻隐之心怜悯之情，偷偷下凡给大家医病。但他这样做犯了天条，玉皇惩罚他变为石头，永世不准回天界了。他为了继续给人们医病，将神药置入了水峡山麓泉水里，凡患病者喝此“药水”，就可解除病痛。次日早晨，人们谈论着梦中之事，都感到蹊跷，于是都来到此处看个究竟。果然，这里有座石峰拔地而起，宛若一位端坐的巨人，安详舒泰，气度不凡。人们都说它就是那位名医的化身。其后，人们便在他变为石佛的每年农历六月六日这一天，从四乡八堡赶到这里煨桑化裱，上香磕头，以示纪念。同时还要在这一天喝“药水”，以驱除病魔。
对于神话传说，不必考证它的真伪，只要领略它的神奇美丽就够了。